di David Rogers Webb
Capitolo 2
Dematerializzazione
Tutta la guerra è basata sull’inganno.
Sun Tsu
Oggi non esistono diritti di proprietà sui titoli detenuti in forma contabile in nessuna giurisdizione, a livello globale. Nel grande piano di confisca di tutte le garanzie, la dematerializzazione dei titoli è stato il primo passo essenziale. La pianificazione e gli sforzi sono iniziati oltre mezzo secolo fa. Che ci fosse un grande scopo strategico dietro la dematerializzazione è dimostrato dal fatto che la missione fu assegnata alla CIA.
Il leader del progetto era William (Bill) Dentzer, Jr., un agente operativo della CIA1). Per sua ammissione nelle sue memorie scritte2), iniziò la sua carriera lavorando per creare organizzazioni studentesche anticomuniste in Europa con il sostegno della CIA. La CIA aveva disposto il rinvio della sua leva. Fu quindi assegnato specificatamente alla CIA e lavorò lì apertamente per cinque anni. Successivamente fu “trasferito”
dalla CIA alla task force che creò l’Agenzia per lo Sviluppo Internazionale (AID). Divenne Assistente Speciale del primo capo dell’AID e, successivamente, Assistente Speciale del Coordinatore statunitense
dell’Alleanza per il Progresso, attiva in America Latina. Fu poi nominato segretario esecutivo del Clay Committee, che fece pressioni per gli stanziamenti del Congresso per l’AID. Dopo tre anni come Direttore
dell’AID in Perù, è stato nominato Vice Ambasciatore degli Stati Uniti presso l’Organizzazione degli Stati Americani. Dentzer nel suo libro di memorie, afferma: Considerati gli eventi avvenuti negli Stati Uniti alla fine degli anni ’60, compresi gli assassinii di Martin Luther King Jr. e Robert Kennedy, i miei interessi avevano cominciato a spostarsi dal fronte internazionale a quello interno.
Poi, stranamente, anche se non aveva esperienza in alcun aspetto del settore bancario o finanziario, fu nominato sovrintendente delle banche dello Stato di New York da Nelson Rockefeller. Ciò è avvenuto dopo la sua nomina al neo-costituito Consiglio dei consulenti economici dello Stato di New York da parte del suo presidente, ex capo della Banca mondiale, Eugene Black. È interessante notare che il padre di Black era stato presidente della Federal Reserve nel 1933. Due anni dopo aver assunto la carica di sovrintendente della Banca dello Stato di New York, Dentzer fu nominato presidente e amministratore delegato della neonata Depository Trust Corp. (DTC), carica che ricoprì. per i seguenti ventidue anni, cioè attraverso l’intero processo di dematerializzazione.
Alla fine degli anni ’60, venne formato il Comitato per l’industria bancaria e dei titoli (Banking and Securities Industry Committee, BASIC ) per trovare una soluzione alla “crisi delle pratiche burocratiche”.
Sembrava che il peso della gestione dei certificati azionari fisici fosse improvvisamente diventato troppo grande, tanto che la Borsa di New York aveva sospeso le negoziazioni per alcuni giorni. I “legislatori”
hanno quindi esortato il governo a intervenire nel processo. Il rapporto BASIC raccomandava di passare dall’elaborazione dei certificati azionari fisici ai trasferimenti di proprietà “contabili” tramite registrazioni
computerizzate in una società fiduciaria che avrebbe tenuto “immobilizzati” i certificati sottostanti. Questa società fiduciaria svilupperebbe il computer necessario e altri sistemi. Mi è capitato di incontrare gli ingegneri di rete della DTC quarant’anni fa, nel mio primo lavoro dopo la scuola.
Questa “crisi delle pratiche burocratiche” è stata creata per fornire un imperativo alla dematerializzazione? Si consideri che la DTC non ha iniziato ad operare fino al 1973 e che per molti anni non è stato raggiunto alcun grado significativo di dematerializzazione. Tuttavia, in qualche modo durante questo periodo intermedio, le borse hanno continuato a funzionare, nonostante l’aumento dei volumi degli scambi, senza l’eliminazione dei certificati. Soprattutto con l’aiuto dell’informatizzazione, ciò si poteva fare, ed è stato fatto.
Alla fine la DTC divenne il modello per il Depositario Centrale di Titoli (Central Securities Depository, CSD) e la Controparte Centrale di Compensazione (Central Clearing Counterparty, CCP), i cui scopi verranno spiegati più avanti.